基金经理面对面｜医药医疗类基金如何选择？

发布日期： 2019-12-23 15:44:52

中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访华商基金基金经理陈恒，本期主题：医药医疗类基金如何选择？

易建涛（左）专访陈恒（右）（易说工作室供图）

易建涛：医药也是消费类的一种，其运行有什么特点？

陈恒：首先区别于其他的消费股，医药最大的特点就是专业性特别强，可能大家比较了解的主要是一些中药或一些品牌的药品，但是对于更加专业的比如基因测序这种技术，还有各种各样的靶向技术，其实大众不是特别了解，信息对称度不像其他的消费品那样足。

第二，医药行业已经形成了非常大的投资范围，它的子行业众多，产业链非常长，所以区别于其他的消费行业来看，投资的周期已经是全天候存在的，因为每个子行业的逻辑不一样，景气周期不一样，如果不买药品制造业，可以去买原料药、医疗服务，或者去买医疗器械，各个子行业蕴含着不同的投资机会。所以你如果比较熟悉这个行业的话，总能挖掘到相应的机会。

易建涛：你也提到医药类的基金，医药类的基金里面，主要是分为哪些种类呢？

陈恒：目前来看，市场上主流的医药基金大概分成两类，第一类就是跟踪指数的，比如选择中证的医药指数基金，里面基本上不做医药股大的筛选，就把指数以最好的方式拟合出来。

另外就是主动投资型的，比如今年中药的行情不好，我就一个中药股都可以不买，如果特别看好创新药，可以把创新药做得比较重仓，这是属于主动管理型的。目前来看，还是主动管理型的优势会相对占优一些。

我们有一个统计数据就是，在目前市面上大概60多只医药基金范围内，最好的基金和最差的基金中间差了大概60个点左右，即使不算这么极端的情况，25分位和75分位的基金相比，这个差距大概也在20个点左右。

所以大家不但要选好医药的行业，还需要选好医药基金，基金里我个人觉得还是主动管理型的基金相对占优一些，你还可以从公司对医药行业的研究历史，是否重仓过医药行业的牛股或者避免过这些雷，更早的发掘出一些黑马，从这个角度去看看这个公司的研究底蕴到底怎么样。

《基金观察》是中央广播电视总台央广经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈，聚焦资本市场，分析市场热点，帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日，经济之声10:30播出。

陈恒

华商医药医疗拟任基金经理。11年证券从业经历，2014年加入华商基金，目前管理华商价值精选混合基金、华商新动力混合基金。自2008年入行即做医药行业研究，拥有10年以上一线研究经验，调研医药上市公司超过200家，具备丰富的医药医疗行业知识，对医药各个细分行业有独立深入理解，能够全面地发掘和制定医药医疗相关上市公司的投资价值与投资策略。

易建涛

中央广播电视总台经济之声《易说》专栏制作人、财经评论员、《书里淘金》主持人。

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