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外资持股限制明年4月取消 基金业将迎重大变革

发布日期: 2019-10-14 13:44:48

再有不到半年时间,延续二十多年的基金公司外资股比限制将正式取消。


上周五(0911),证监会新闻发言人高莉宣布,证监会明确取消证券公司、基金管理公司外资股比限制时点。其中,自2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制。这也意味着,再有近半年时间,外资控股公募甚至外资独资公募将正式开闸,延续22年的内资控股公募基金公司的行业格局有望在明年被打破。


外资股东更有望谋求控股权


近年来,基金业一系列对外开放势头迅猛:外方股东增持上投摩根基金2%股权成绝对控股股东,摩根士丹利成为大摩华鑫基金第一大股东,贝莱德等外资私募拿到投顾业务资质……


2002年10月,首家中外合资基金公司国联安基金获准筹建。此后,外资进军国内基金业市场的脚步也不断加快。


2016年,恒生前海基金设立,恒生银行有限公司持股70%,前海金融控股有限公司持股30%。不过,恒生前海基金是在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》框架下成立的,并非一般意义上的外资控股。


2017年11月10日,财政部宣布,国内基金公司控股权外资持股比例放宽至51%,三年之后投资比例不受限制。


2018年4月,证监会发布《外商投资证券公司管理办法》激活了外资的热情,外资资管机构全面进军内地公募基金行业。


今年7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室对外发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》,将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。


上周五,证监会明确取消基金管理公司外资股比限制的时间表发布,也让许多看好国内公募市场的合资公募外资股东、海外外资巨头入场只成为时间问题。


高莉在发布会上表示,经统筹研究,证监会进一步明确以下安排:自2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制;自2020年12月1日起,在全国范围内取消证券公司外资股比限制。


高莉指出,证监会将继续坚定落实我国对外开放的总体部署,积极推进资本市场对外开放进程,扎扎实实做好每一项对外开放的具体工作,继续依法、合规、高效地做好合资证券公司、基金管理公司设立或变更实际控制人审核工作。


业内人士表示,在中小规模的合资公司、外资方担任总经理的基金公司以及中外持股比例都是49%的公募中,外资股东更有可能谋求基金公司控股权。


基金业协会最新数据显示,截至2019年8月底,我国境内共有基金管理公司126家,其中,内资公司82家,合资公司44家。


在合资基金公司中,鹏华、景顺长城、海富通、华宝、泰达宏利、汇丰晋信等十多家公司的外资股东持股比例为49%,另有10家公司的外资股东持股比例超过30%。


基金业迎来全新挑战


17年前,国内首家中外合资公募获准成立,一度引发行业对“狼来了”的担心,但17年后的今天,面对外资可能带来的竞争,基金业显然已经淡定许多。


谈及对外资控股或者独资设立基金公司对国内基金业的影响,业内人士认为,这有可能会为国内基金业带来“鲇鱼效应”,随着大型外资机构不断涌入,以及国内银行理财子公司的发展,将对资管行业的竞争格局产生深远影响。


北京某大型公募股票基金经理表示,他在与海外机构的合作中看到,外资机构在某些领域确实做得比较精细,有的构建了成熟完善的投资风控体系,实施了精细的操作流程;有的产品线风格鲜明,业务布局着眼全球市场,投资眼界开阔。他认为,外资机构的优势在于先进的管理经验与治理体系,而国内机构的优势则在于对本土市场的了解。“值得注意的是,经过20多年的发展,国内公募已经走出一批综合实力强劲、产品线齐全、投研实力较强的基金公司,有实力应对海外资管机构的挑战。”


北京某中型公募副总经理也表示,海外资管行业的竞争力主要体现在完善的管理制度、较强的市场定价能力,内资公募毕竟更加熟悉国内市场和投资者,在股票、债券等基础资产管理方面更具优势,而外资公募可能在衍生品定价和交易能力上更具优势。


在更多的市场人士看来,外资公募和内资公募并非截然对立,两者皆是国内资产管理市场参与者和服务者,通过为国内投资者提供差异化、多元化服务可以实现协同发展。


风险提示:文章摘选自《中国基金报》,以上观点不代表任何投资建议,市场有风险,投资需谨慎。