华商基金管理有限公司

投资类型	债券型		基金公司	华商基金管理有限责任公司
基金经理	毛水荣、张永志		发行日期	2010-07-05～08-05
投资风格	稳健成长型		基金类型	契约型开放式
管理费率	0.70%		托管费率	0.20%
基金托管人	中国建设银行股份有限公司		基金规模	不少于2亿元人民币
业绩比较基准	中信标普全债指数
基金份额类别	A类	在投资者认购/申购、赎回时收取认购费用/申购费用、赎回费用
	B类	不收取认购/申购费用、赎回费用，而是从本类别基金资产中计提销售服务费
认购费率结构	A类	M<100万		0.6%
		100万≤M<300万		0.4%
		300万≤M<500万		0.2%
		500万≤M		按笔收取，1000元/笔
	B类	0%
赎回费率结构	A类	Y<1年		0.1%
		1年≤Y<2年		0.05%
		2年≤Y		0%
	B类	0%
投资目标	本产品试图通过主要投资于债券品种，适当投资二级市场股票和新股申购，力争较平稳的为基金持有人创造持续收益，最终实现基金资产的长期稳健增值。
投资范围	本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括债券回购、央行票据、国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券(含分离型可转换债券)、资产支持证券，本基金还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
组合比例	债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转换债券比例不高于基金资产净值的30%；股票等权益类品种投资比例不高于基金资产的20%；权证投资比例不高于基金资产净值的3%；并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。
公司简介	华商基金管理有限公司华商基金管理有限公司是一家经中国证监会批准设立、为客户提供专业理财服务的资产管理机构。股权结构：华龙证券有限责任公司46％；中国华电集团财务有限公司34％；济钢集团有限公司20％注册资本1亿元。截至2010年7月3日，华商基金公司管理资产总值达159.15亿。管理着5只基金，整体表现处于同类基金上游水平。

易天富对华商基金公司分析：

基金经理介绍：

毛水荣先生，男，经济学硕士，具有基金从业资格

2003年8月至2005年10月任职于上海博弘投资管理有限公司任债券研究员，2005年11月至2007年5月任职于平安资产管理公司任债券投资经理助理、投资经理。2007年5月加入华商基金管理有限公司，曾任华商领先企业混合型基金基金经理助理(2007年7月至2009年1月)，现任公司投资决策委员会成员，2009年1月起至今担任华商收益增强债券基金基金经理。

张永志先生，男，金融工程学硕士，具有基金从业资格

1999年9月至2003年7月就职于工商银行青岛市市北一支行，任科员、科长等职务；2006年1月至2007年5月就职于海通证券担任债券部交易员；2007年5月进入华商基金管理有限公司，2007年5月至2009年1月担任华商基金管理有限公司交易员；2009年1月起至今担任华商收益增强债券型基金基金经理助理。

易天富对基金经理分析：

历史业绩分析：

总结：

随着股市调整股票基金表现惨淡，避险资金流入债市以及风险更小的品种，使得债券市场流动性充裕从而推动债市整体走高。华商稳健双利债券基金是一只二级债基。根据基金契约，该基金在债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转换债券比例不高于基金资产净值的30%；还可主动配置不超过20%的股票、权证等权益类品种，分享股市的获利机会。2010年，A股市场遭遇了较大调整，债券市场则迎来了良好的发展时机。

据易天富基金研究中心统计，截止7月2日，市场共有128只开放式债券基金，今年以来平均债基涨幅为1.38%，有100只债基为正收益，有28只债基为负收益。其中涨幅超过平均水平的基金达到63只，涨幅最大的为东方稳健回报(8.48%)，跌幅最大的为国投瑞银融华债券(-7.70%)。可见个基收益分化非常明显，选择较好的债基是多少的重要。本基金目前管理的基金——华商收益增强A和B，今年以来表现也非常优异，截止7月2日，华商收益增强A为4.40%、华商收益增强B收益为4.21%，分别位于128只债券基金中第14、16名。

因此，结合以上分析和易天富基金大师分析系统分析，我们认为债券市场后市仍将可能震荡上行，且拟任的两位基金经理均是经验丰富且历史业绩优异的基金管理者，投资者可做适当的配置该基金。

来源：易天富基金研究中心发布时间：2010-7-7