日前，可口可乐公告以每股12.20港元的价格收购汇源，不仅远高于其停牌前的4.14港元，也比去年汇源在香港证券交易所上市发行价高出一倍。在资本市场风声鹤唳的当下，汇源并购案的出现，促使更多的业内人士开始重新审视A股估值体系。

 

正值募集期的华商盛世成长基金拟任基金经理梁永强表示，可口可乐高价收购汇源果汁给市场的重要启示，就是产业资本和金融资本的估值标准问题。而全面正确看待产业资本与金融资本二者之间的博弈，不仅有助于消除投资者过分的恐惧，而且对于稳定和规范当前资本市场发展至关重要。

 

市场暴跌诱因之一的“大小非”解禁问题，实际就是产业资本与金融资本在谋求如何实现利益平衡的一场博弈。有权威人士建议，国内金融资本需要有更多的产业估值视角，弥合与产业资本在估值方式方面的巨大差异。同时打破经常出现的内资和外资估值偏差太大甚至相悖的“怪现象”，“大小非”等产业资本或需重新审视国内市场的“主场”投资价值。

 

梁永强表示，目前的市场点位基本上就是一个金融资本跟产业资本结合的位置。从目前中国的资本市场发展现状来看，“大小非”解禁出现了产业资本与金融资本相互转化并逐步实现融合的趋势。一部分产业资本逐步转换为金融资本进行财务投资；而一部分金融资本也在寻机扮演产业资本的职能。从可口可乐收购汇源果汁，加上近期一些上市公司大股东的增持行为和公司高管的增持行为充分说明，A股市场开始进入了价值区域。在金融资本与产业资本进行定价估值、重新寻求平衡的过程中，市场将再度迎来股价的结构性调整，迎来局部的投资机会。

 

来源：南方日报