又是中金公司。继前两日中金公司席位与国泰君安席位进行了37笔15.3亿元的大宗交易后，昨日，中金公司席位又与申银万国席位进行了23笔5.33亿元的大宗交易。至此，在短短的3个交易日内，中金公司席位所成交的大宗交易总额已经超过20亿元。

3天中金现身60次

进入12月，大宗交易的火爆程度出乎市场意料。两市3个交易日的大宗交易总和为25.1254亿元。

根据上交所最新数据显示，昨日的大宗交易成交笔数总计为24笔，合计成交金额为5.3849亿元；12月2日的大宗交易成交笔数总计为20笔，合计成交金额为6.9385亿元；12月1日的数量为23笔，合计成交金额为8.7408亿元。经统计，3个交易日内上海大宗交易平台累计成交金额达21.0642亿元。

而深交所昨日的最新数据显示，12月1日至3日合计大宗交易成交笔数为12笔，成交总量4753.19万股，合计成交金额为4.0612亿元。

在总共的67笔大宗交易中，中金上海淮海中路营业部的身影就出现了60次之多。而此前11月份大宗交易平台共发生交易156笔，成交总额合计达55.57亿元。

独立财经分析师张池表示，“12月份刚开了个头大宗交易就如此火爆，显然整个12月的股市不会太平静。其中，12月份总数超过233亿的限售股解禁洪流对市场构成的沉重压力是大宗交易出现‘井喷’的重要诱因之一”。

正常的聚集效应？

“实际上，11月份发生大宗交易的主要是解禁限售股。而在目前竞价交易系统行情不佳的情况下，12月份的大宗交易平台仍将成为解禁限售股股东出逃的不二选择。”张池表示，有迹象显示，进入12月以后，金融股在大宗交易平台的成交速度在加快，成交数量也在增加。

安信证券首席经济学家高善文表示，12月份的233亿大小非解禁股对市场有着一定的影响，但这并不构成对市场的绝对影响。因为自从大小非解禁之初，就一直对股市形成压力。而大宗交易的出现让市场交易趋于透明化，但也存在一定的缺陷，有部分资金只是借助大宗交易的通道进行“换手”，此后仍然流通到二级市场进行交易。因此，设置大宗交易动机是好的，效果也有一些，可是却对市场没有根本性的影响。

华商盛世成长基金经理梁永强认为，大宗交易一般都集中在券商的专用席位上，因此可能存在聚集效应，多家机构都会选择大宗交易比较活跃的席位来交易，属于正常现象。此外，大宗交易出现的成交量如果较历史增大的话，说明市场暖起来以后小非减持增加了。

融资融券逼QFII“对倒”？

由于中金上海淮海中路营业部是业界公认QFII的3个大本营之一，该营业部在大宗交易中持续卖出的行为被很多市场人士认为是QFII之间的“对敲”。

除了QFII之间“对倒”的说法，市场中还有不少人认为，中金公司可能“落选”融资融券首批试点，公司原先的客户为了能做融资融券业务，把所持有上证50指数的权证股部分转移到将来有资格做融资融券的券商中。

根据监管层对融资融券的要求，净资本在50亿元以上很可能成为一个门槛，个人经纪业务的规模也是一个重要指标。而中金公司的资本金仅在2004年由1亿美元增至1.25亿美元，仍远低于国内主流券商。另外，中金在全国仅有4家营业部，其经纪业务主要面向于机构投资者。两项“差距”是市场认为中金公司无缘融资融券业务首批试点的依据。

对此，中信建投分析师孙鹏指出，就目前融资融券的情况而言，政策仍在制定当中，由于具体细则并没有出台，所以市场对中金公司的看法只是猜测，不能作为投资者的主要参照。另外，即便是中金公司客户“对倒”筹码，但这对市场产生的实际影响较小，投资者不必对此太过担心。

来源：北京商报 作者：王磊 王健杰 发布时间：2008-12-4